近日，新疆库尔勒中泰石化有限责任公司年产25万吨聚酯短纤项目投产，标志着西北地区最大的涤纶短纤维生产基地建成，填补了西北地区涤纶短纤维生产的市场空白。25万吨聚酯短纤项目投产后，将形成每年20万吨涤纶短纤维、5万吨聚酯切片的产能。
产能过剩程度加剧 企业间竞争加剧
2018-2023年是涤纶短纤第二轮快速扩能周期，2023年涤纶短纤产能过剩程度加剧，2023年新增产能46.5万吨，总产能1003万吨，其中有效产能达943万吨，常停产能达60万吨。随着我国涤纶短纤产能不断扩张，涤纶短纤供需过剩情况加剧。2024-2028年涤纶短纤仍有188万吨规划产能计划投放市场，头部企业市场份额也将提升，企业间竞争加剧，优胜劣汰供应端或面临收缩可能。
供需基本面难有好转 涤纶短纤行业增压
自身供应不断增加、需求疲软制约，但好在成本端仍存一定支撑。2024年以来国内涤纶短纤价格呈现小幅向上调整，截止4月23日1.4D市场均价在7672元/吨，较月初上涨2.13%。目前4月临近结束，原油市场供需博弈会加剧，亚洲仍存部分PX装置检修计划，但国内总计450万吨装置将恢复运行，因此PX整体供应逐步修复。另外PTA装置也将陆续重启，因此成本端支撑或逐渐减弱。需求层面来看，即将进入传统纺织淡季周期，存在订单减少预期，下游对于涤纶短纤采购方式的选择更加谨慎，对涤纶短纤难以形成支撑。
本站分析师认为，在涤纶短纤产能过剩的格局延续之下，涤纶短纤行业低毛利状态的维持，进而加速行业优胜略汰。短期供需弱势难改，二季度涤纶短纤价格存在下行风险。
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